Коллективный Запад десятилетиями использовал доллар как оружие, пишет SCMP. Чтобы подорвать гегемонию США, БРИКС начал активно продвигать дедолларизацию посредством создания альтернативных платежных систем, нацвалют и цифровых инструментов.

Использование Соединенными Штатами своей валюты в качестве инструмента внешней политики всколыхнуло Глобальный Юг. Санкции, финансовые ограничения и доминирование США в системе SWIFT наглядно демонстрируют, как доллар может служить политическим рычагом давления. Для многих развивающихся экономик США уже не являются главным торговым и инвестиционным партнером, однако транзакции по-прежнему проводит в американской валюте. Эта разобщенность заставила страны БРИКС с новой силой и ощущением безотлагательности активизировать поиск альтернативных финансовых путей.

Вместе страны БРИКС обладают колоссальным финансовым весом. Членами объединения являются четыре из десяти крупнейших в мире держателей золотовалютных резервов: Китай, Индия, Россия и Бразилия. На блок приходится почти половина населения планеты и значительная доля мирового ВВП. Он обладает достаточным весом, чтобы пошатнуть доминирование доллара — пусть и постепенно.

Хотя консенсуса по поводу дедолларизации в группе нет, Китай уже закладывает основу для альтернативных расчетных механизмов. Через своп-линии и расчетные соглашения он поощряет партнеров использовать в торговле юань.

Президент Бразилии Луис Инасиу Лула да Силва открыто критикует доминирование доллара в мировой торговле, высказывая поддержку новой глобальной торговой валюте. Тем временем данные МВФ показывают, что доля доллара в официальных резервах медленно, но неуклонно снижается.

Объединение БРИКС экспериментирует с рядом механизмов для снижения зависимости от доллара. Новый банк развития предоставляет кредиты не только в долларах, но и в национальных валютах, евро и швейцарских франках. Диверсифицируя источники финансирования и позволяя заемщикам выпускать долг в собственной валюте, банк снижает зависимость от доллара США и создает прецедент для использования альтернативных моделей финансирования.

Все большее распространение получают и расчеты в национальных валютах в международной торговле. Россия и Китай осуществляют значительную часть взаимной торговли в рублях и юанях. Нью-Дели закупает российскую нефть за индийские рупии. Тегеран и Москва перешли на расчеты в рублях и иранских риалах. С Китаем Иран рассчитывается в риалах и юанях. Нормализация расчетов в нацвалютах — шаг к дедолларизации.

Еще одно направление работы — это платежная инфраструктура. Сеть SWIFT позволяет США быстро отключать противников. Частичные обходные пути представляют китайская система CIPS и Система передачи финансовых сообщений Банка России.

Следующим шагом станет BRICS Pay, предлагаемая платформа для объединения национальных платежных систем. Советник Кремля Юрий Ушаков описывает ее как систему, «основанную на передовых инструментах, таких как цифровые технологии и блокчейн», свободную от политического вмешательства. В случае реализации она позволит осуществлять расчетные операции вне SWIFT.

Следует упомянуть также цифровые валюты. В 2020 году Китай запустил пилотный проект с e-CNY; вскоре Россия провела испытания цифрового рубля. Цифровые платежи в странах BRICS демонстрируют двузначные темпы роста и, по прогнозам, будут увеличиваться все следующее десятилетие. Цифровые валюты способны обойти ряд ограничений традиционных платежных систем и однажды сформировать основу для внутриблоковой расчетной системы БРИКС, хотя сохраняются проблемы конфиденциальности и совместимости.

Золотые резервы дополняют эти усилия. На долю членов БРИКС приходится значительная часть мировых золотых запасов. Более глубокий и ликвидный рынок золота в рамках БРИКС обеспечил бы местным валютам надежное обеспечение и ценовую стабильность, что помогло бы участникам группы хеджировать риски, связанные с волатильностью доллара.

Тем не менее, на долю доллара США по-прежнему приходится бо́льшая часть глобальных транзакций. Даже когда сделки проводятся в других валютах, цены часто устанавливаются в долларах и конвертируются при платеже. Рынок казначейских облигаций США остается наиболее ликвидным в мире, предоставляя центральным банкам и суверенным фондам безопасный актив для размещения резервов. Юань же сталкивается с контролем движения капитала, а рупия не имеет международного признания. Ближневосточные экспортеры нефти по-прежнему привязывают свои валюты к доллару и накапливают крупные объемы казначейских обязательств США.

Кроме того, БРИКС имеет сложные экономические связи с США. Торговля последних с Китаем и Индией исчисляется сотнями миллиардов долларов. Эта взаимозависимость ограничивает их аппетит к резкому разъединению. Более того, любой новой системе также придется управлять волатильностью обменных курсов и кредитными рисками, которые сейчас поглощаются долларом США.

Более того, доминирующее положение доллара США дополнительно подкрепляется защитой прав инвесторов, основанной на верховенстве права на американских рынках, а также возможностью инвесторов свободно вкладывать и выводить средства. В ближайшей перспективе свержение доллара маловероятно. Однако дедолларизация — это не мгновенный переключатель, а постепенный процесс. Если странам БРИКС удастся расширить масштабы расчетов в национальных валютах и подкрепить цифровые и золотые инструменты эффективной системой управления, доминирование доллара США продолжит ослабевать.

Более реалистичный сценарий — это многополярный денежный порядок, а не появление заменяющей валюты. Основной кусок пирога получат юань, евро, цифровые активы и инструменты, связанные с золотом. Такая постепенная диверсификация также сделает глобальную систему более устойчивой к потрясениям, возникающим в любой отдельной стране.

БРИКС не планирует завтра же низвергнуть доллар США, но стремится создать инструменты хеджирования на следующее десятилетие. Усилия блока показывают, что подрыв гегемонии доллара возможен посредством финансовых инноваций и коллективных действий.

Успех определяется не только техническим совершенством, но и доверием: инвесторы и центральные банки должны быть убеждены в ликвидности, прозрачности и надежной правовой защите любой альтернативной системы. До того момента доллар США будет сохранять свои привилегии, пусть даже его монопольное положение уже не будет столь бесспорным.

inosmi